내년 코스피 목표: 5000, 강세 시나리오는 최대 7500

KB증권이 코스피가 1985년 이후 약 40년 만에 본격적인 강세장 국면에 들어섰다고 평가했다. 최근의 단기 조정 흐름은 상승 추세 중 나타나는 자연스러운 숨 고르기 단계일 뿐이며, 상승장은 여전히 유효하다는 분석이다.

📈 “조정은 대세 상승 속 휴식 구간”

김동원 KB증권 리서치본부장은 6일 발표한 보고서에서
“강세장에서도 조정은 반드시 나타난다”며
“과거 세 번의 강세장에서도 ‘상승 후 약 200일 시점’에 단기 하락이 공통적으로 발생했다”고 설명했다.

• 1998~1999년 강세장 동안 22% 조정 이후 코스피는 약 두 배 상승

• 이번 조정도 중장기 상승 흐름을 되돌릴 이벤트가 아니라는 판단

💡 “AI 버블 논란? 아직 이르다”

최근 시장 일각에서 제기되는
‘2025년 AI 산업 → 1999년 닷컴버블 재현’ 주장에 대해서는 무리한 비교라고 선을 그었다.

김 본부장은 AI를
PC → 스마트폰 → 그 다음 단계의 세 번째 IT 대전환으로 규정하며
“AI 산업은 이제 막 성장 궤도에 진입한 초기 국면”이라고 강조했다.

🎯 내년 코스피 목표: 5000, 강세 시나리오는 최대 7500

KB증권은 기본 시나리오에서 코스피 목표지수 5000을 유지했다.
여기에 강세장 흐름이 장기적으로 지속될 경우:

• 최대 7500 도달 가능

• 시점은 빠르면 2025년 말, 늦어도 2027년 상반기

으로 전망했다.

🚀 상승의 핵심 동력

• ‘3저(저금리·저유가·저환율)’ 국면 진입

• 반도체·전력 중심의 기업 실적 반등

• 내년 코스피 영업이익 401조원 예상 (36% 증가, 사상 최대)

이는 밸류에이션 재평가 + 실적 개선이 동시에 나타나는 이상적인 강세장 구조라고 설명했다.

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